昨日说了投资者选择好的新三板公司需要重视的几个方面,提到了新三板公司的主营业务不能被简单模仿,这一点其实非常重要,想要不被模仿,必须要有自己的核心技术,这样的公司才值得投资者重点“下注”。

  什么样的公司容易被模仿?假如有人开发出一款游戏,例如偷菜,受到了玩家的充分好评,这样的公司值得投资者投资吗?从各方面看,这家公司有了第一批客户,而且黏性很高,公司处于朝阳行业,不受政策的限制,也没有受到政策的扶持,但这家公司最大的问题是很难阻止其他公司的竞争,别的大公司只要再开发出一款类似的游戏,然后用更精美的画面、更强大的宣传攻势争夺玩家,再找个当红明星代言,小公司根本无力抵抗,最后只能眼睁睁看着玩家流失,要么倒闭,要么出售自己的业务,这就是被模仿的后果。

  什么公司又不容易被模仿?假如有人研究出一项技术,能够用很低的成本制造出一种溶剂,溶剂里放入煤炭,经过一系列的化学反应,就能把煤炭变成原油,残渣变为沥青。这技术理论上是有可能实现的,而且这技术还能申请专利,即使不申请专利,只要配方保护得够好,也不会在短期内被模仿,这样的创新公司,值得投资者重点“下注”。

  总的来说,基于互联网的应用比较容易被模仿,小公司想要在大公司挤压下获得自己的生存空间,就必须要有自己的先天优势,例如有的出国留学人员创办翻译软件,由国外留学生进行翻译工作,这样的服务有其自身的专业技能在里面,相比之下被模仿的可能更低,仅仅依靠一个创意进行的创新公司,相比之下被模仿的风险更大。

  此外,上市公司股权结构也值得投资者考虑,假如一家新三板公司,原始创业者的持股过于分散,那么这样的公司就不太值得投资者“下注”。因为股权分散意味着未来这家公司在经营上有可能会发生重大分歧,有发生股权争夺的风险。同时过于分散的股权结构也容易阻碍其他战略投资者的增资行为,因为实际控制人将不愿意看到自己的股权被稀释到无足轻重的程度。

  最后还想提醒一下投资者,新三板公司的很多风险是投资者在主板公司不曾碰到过的,例如流动性的问题,例如真正破产清算的问题,新三板的很多公司都没有实力强大的大股东背景,他们一旦经营不善,没有大股东出面重组,自身也不具备壳价值,出现资金链的困难,很可能会引发连锁债务问题,破产是惟一的出路。(北京商报评论员 周科竞)

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