1月15日下午,上海证券报社主办的2016年新年首期——暨第八期金融资沙龙成功举办,来自券商、基金、私募、研究机构的近百位专家和机构投资方者,与四家优质新三板企业董事长、创始人共聚在上海证券报路演中心。

  会上,上海证券报李彬副总编辑发表演讲,指出“新三板市场作为最年轻的全国性股权交易市场,发展势头迅猛,前景远大。同时也必然要经历一个大浪淘沙的过程。作为市场的参与者,一定要居安思危,有所为有所不为,扎扎实实、脚踏实地,耕耘在这块希望的田野上。”

  (图为上海证券报副总编辑李彬女士)

  四家新三板挂牌及拟挂牌企业——新绿股份、优雅电子、上亿传媒、莘泽股份进行了路演,国元证券研究总监蔡峰博士、沃特中国CEO陈文轩、东方汇富副总裁项立平、联新资本执行董事李飞、财大新三板研究院院长应书昶等业内专家进行了精彩点评。

  (现场嘉宾点评)

  以下为上证报李彬副总编辑演讲全文:

  各位来宾,大家下午好:

  感谢大家在百忙中再次相聚到上海证券报社,参加本期金融资沙龙活动。

  回想起两年前的2014年1月,也是在冬去春来的时候,新三板市场迎来了大扩容,我们上海证券报参与报道百家企业挂牌大会,投资者充分感受到大地回春、生机勃勃的氛围。而今,新三板的春天还在继续,希望今年的新三板市场能够进一步呈现出活力。

  今天,进一步和大家交流一下我们对当前资本市场,尤其是新三板市场的思考。我们认为,新三板市场作为最年轻的全国性股权交易市场,发展势头迅猛,前景远大。同时也必然要经历一个大浪淘沙的过程。作为市场的参与者,一定要居安思危,有所为有所不为,扎扎实实、脚踏实地,耕耘在这块希望的田野上。

  我今天讲几个观点。第一,在多层次资本市场建设的背景下,直接融资比例将大幅提升,包括新三板市场在内的制度建设在不断完善,对此我们要抱有长远的信心。

  去年年中到今年年初,中国股市经历了一场巨幅波动,引发了人们对系统性金融风险的担忧。但从近两年资本市场改革与发展来看,从IPO重启到注册制改革推进,从新三板扩容到分层制度公布,从人民币中间价放开到SDR入篮,从地方政府债务置换到公司债新规,从资本项目进一步放开到自贸区扩围,从QFII额度提升到沪港通等等,总体而言,中国多层次资本市场沿着市场化、法治化、国际化的方向深化改革。当然,过程一定会有起伏,其中的一些问题,比如人民币汇率的走势,股市的波动能否解决好,也还在考验监管层的智慧。

  我们了解到,明年股转系统将从四个方面进行完善和调整,一是强化融资功能,进一步完善股票发行制度,鼓励挂牌同时发行,发展适合中小微企业的债券品种,开展挂牌股票质押式回购业务试点。第二,改善市场流动性方面,将优化协议转让制度,大力发展做市业务,发展培育多元化的机构和投资者队伍,扩大长期资金的市场供给。第三,完善市场体系方面,在年内推出分层,建立新三板与区域股权市场的合作对接机制。第四,加强市场监管方面,进一步完善市场摘牌制度,完善市场监管规则和技术系统,牢牢守住不发生系统性风险的底线。

  第二,新三板市场将进一步加强投研力量投入,加快以券商为核心的投研体系建设,是目前市场的一个重点,也是股转系统高度关注的一个问题。

  我们知道,要改善市场流动性,发展培育多元化的机构和投资者队伍,扩大长期资金的市场供给,前提就是要有强大的投研力量、丰富的投研报告和多元的研究、估值体系。目前新三板市场这一块的建设还是欠缺。具体到投资机构中,专业的新三板投研人员和投研团队也比较稀缺。无论从规避风险还是获取长期受益的角度,未来新三板市场主体无疑是属于有持续和完善投研体系的机构和投资者。

  第三,随着新三板挂牌企业快速突破五千家,2015年融资规模突破千亿,一些新三板企业也出现了一些问题。我们认为,随着问题的积累和外部环境的变化,未来新三板不可避免的会迎来一场大浪淘沙的过程,也正是在这个过程中,真正优质的企业才会脱颖而出。

  一年来的新三板市场上,我们看到了一些“乱象”,比如PE机构屡屡出现百亿级的大规模融资,且投向不明,部分三板企业股东甚至实际控制人操纵股价、从中牟利。一些问题监管机构已经给予了叫停或者相应的处罚,有一些才刚刚浮出水面。这些现象值得我们关注重视,需要加大监管力度、加大处罚力度,也要求中介机构负起责任。

  第四,我想呼吁我们的三板企业家、投资者坚持规范经营,理性进行投资和融资,秉承“慢就是快”的大智慧,有所为有所不为。企业家应该扎根主业,做好产品和服务,在产业升级和转型中找准自己的位置。投资者要以调研和独立思考为基础,稳健规划、价值投资,不只定位成新三板市场的掘金者,更要定位成播种者、耕耘者。

  目前新三板市场还只是探索实践的一小步。市场建设需要时间,需要市场的各方参与者都要真正适应市场化的市场,按照市场化的思路践行投资、融资、服务、创新,从而实现价值创造。

  今天这场金融资沙龙专场,活动的主角是由我们团队邀请到的四家在发展过程中展现其投资价值的中小企业,在此,我祝愿各位企业家朋友们路演成功,也欢迎各位到场的机构代表畅所欲言,积极交流。给大家拜一个早年,谢谢!

  (上证报副总编辑与四家路演企业负责人合影)