编者按：上周五，同创伟业董事长郑伟鹤在安信证券中期策略会上，作了一个非常精彩而深刻的演讲，金融资记者现场听后深受教益，忍不住加班奋战整理录音，演讲全文如下：
精彩观点：
1、中国的创业环境已完全不同了，很多海外留学生和很多从大公司出来的创业者，他们的创业成功概率是非常高的。
2、现在的中国就像上世纪八九十年代的美国，当时美国产生了微软、苹果这样优秀企业，我认为接下来的中国也会产生很多了不起的项目。
3、习李政府始于2012年，按历史规律，预计2014年、2015年资本市场一定有新的政策出台，届时PE/VC行业将会有大变革。
4、通过上市公司并购实现退出，一定会成为未来VC/PE退出主渠道，但未必会有高额回报，仅仅是完成了一个退出的过程。
5、不管是上市公司、投资机构还是个人投资者，资产组合中一定要有创业的成分，这是新世界和旧世界核心的区别。
我刚刚从英国回来，与中国的一批企业家们跟随李克强总理一起访问英国，跟英国的剑桥、牛津以及很多的投行交流。我发现，中国的企业家们对中国都是比较的不乐观，甚至比较忧郁、困惑；而那些老外们对中国都很乐观，非常看好中国，非常有信心。
我个人认为，中国确实是处在一个冰火两重天的境地，包括我们这些投资人也需要反思自己，你的投资的思路跟现在有没有合拍。作为我们这样的投资机构投资过很多企业，这些企业大部分有创新性，它的力度、可预期的爆发性空间还是很大的。虽然我们这样的投资公司在国内还是处在不错的位置，但是还是有点落伍了。现在整个资本市场已经从原来Pre-IPO的模式，发展到现在从”创业-产业-资本市场”这样一个路径，我们也希望能够建立这样的一个路径。
从本质上来说，中国已经形成了这样一个创新创业的土壤。我今天刚刚看了一篇杭州天使湾投资人庞小伟的一篇文章，他有一个核心的观点：原来投资的都是大学毕业两三年的人，但是现在发现要往更早期的去投资，因为很多人在大学三年级、四年级就开始创业。这让我联想到微软的比尔﹒盖茨和苹果的乔布斯。现在大学里有很多的创业园区和天使园区，他们中间流行一个观点：谁能拿到天使投资就是本科毕业，谁能拿到A轮的投资就是硕士毕业，谁能拿到B轮的投资就是博士毕业。我们可以看到，中国的创业环境已经完全不同了，很多的大学生、很多的海外留学生和很多从大公司出来的创业者，他们的创业成功的概率是非常高的。
中国的市场基数非常大，统一的文化，统一的消费习惯，统一的语言。为什么老外们这么看好中国？确实，中国的市场太大了。
另外，确实，资本已经渗透到各个层面，从天使到VC到PE到并购，中国的投资产业已经非常大。国家对创业投资的支持也成倍的增长，连上市公司也关注到了早期的项目，从这一点可以看出，整个中国有非常大的创新的激情。我曾经做过股票，应该说，做股票很难获得高回报，但是创业的速度非常快，创业成功的机率也在提高，创业的回报也非常高。很多大企业、大集团也加入到了创业的队伍，对新兴产业的关注度是非常高的，比如说马云有云锋基金，雷军有顺为基金，华为也有方广资本，这个时候创业的成功率一定是加速的。
说到我们本土创投，我简单介绍一下我们同创伟业在风险投资方面的探索。从2011年开始，我们已经从PE阶段往VC方向走。2012年我们成立了第一个VC基金，这个基金已经投了三四十个项目，通过这样的实践，结果比我们预想的要好很多。很多人对创业投资观点的转变是非常困难的，如何看待这样的企业？评估和估值的难度是非常大的，因为很多的项目是没有盈利的。投资者如何挑战自己的常识，怎么突破自己的思维，寻找到一种可操作的逻辑，这难度非常大。现在真是一个变幻莫测的时代，成功的速度在加快，失败的速度也在加快，投资前移，风险加大，确定性因素也在降低，但是总体来讲，目前中国创业成功的速度和机率是非常大的。
使用渣打的一个观点：2000年-2030年是一个比较好的正向的周期，适宜于经济发展，预测中国2014-2030年平均增速是5.8%。我认为这个增速是可以接受的。现在的中国就像八九十年代的美国，当时美国的GDP也在6.5%左右，当时的美国产生了微软、苹果这样优秀的企业及其企业家，我认为接下来的中国就像当时的美国，会产生很多了不起的项目。小米可能是下一个苹果，联想可能是下一个三星，格力、美的应该已经超过了三菱，阿里巴巴是全球最好的电商企业。
关于VC/PE有三个趋势：一个是能不能往早期项目上走，第二是能不能往并购的方向走，第三是有没有机构投资者。这三点是未来VC/PE机构成长的三个核心空间。从行业的趋势来看，现在VC/PE投资的大部分领域集中在TMT和生物医药领域，其中更多的是集中在TMT领域。
在这里我跟大家分享一下对未来一两年资本市场的看法。胡温政府启于2002年，2004年中国推出了中小板。创业板是1999年提出的，因为互联网泡沫被叫停了；胡温政府继任第二届之后，2009年就推出了创业板。从这个规律来推断，习李政府启于2012年，那么在2014年或者2015年一定有新的政策出台。我们已经跨入了这个时间之窗，就在未来的一两年时间内，我们这个行业会有一个大的变革。中国政府适当的有些“左”，但是一定会有一个大的“右转弯”的。我认为，变革的大的方向一定是在资本市场，如果要推注册制和创业板制度改革的话，一定会打破半年100家、一年200家的比例。
前几天有一位上市公司的老总跟我说，他们做了一个并购，股票涨得非常高。我跟他说：“关键不在于你并购做的如何，而在于你做了并购。”对于上市公司并购，一定会成为未来VC/PE退出的主渠道，但是未必会带来更高额的回报，仅仅是完成了一个退出的过程。
总体来讲，在座各位，不管是上市公司也好，投资公司也好，个人投资者也好，资产的组合中一定要有创业的成分，这是新世界和旧世界核心的区别。
郑伟鹤简介：
安徽芜湖人，南开大学法学硕士, 北大光华EMBA、中欧哈佛全球CEO班。曾在深交所上市部、深圳市律师事务所、广东信达律师事务所工作，担任13年合伙人律师。2000年创立同创伟业以来，先后投资了百余家企业，截止2014年3月，已有24家投资企业成功上市。曾当选福布斯“2013，2012，2010，2009年度中国最佳创业投资人”，ChinaVenture投中集团“2012年度中国最佳创业投资人5强”；2014年获上证报“金融资-卓越投资家”奖。
