对于从2013年就开始鼓动大家去新三板挂牌却屡遭婉拒的盛景网联(证券代码:833010)董事长彭志强来说,好季节终于到来。最新数据显示,新三板已经有超过3100家企业挂牌,而近日,盛景网联也正式登陆新三板,且在挂牌的10天之内,完成分红、转增以及第一轮的定增。

  培训+投资的盈利模式

  盛景网联以咨询培训起家,目前有1万余家企业学员。其商业模式属于平台性的商业模式,除了培训,旗下还包括有母基金、早期投资等业务。不过,目前其投资收益尚未释放。

  目前,公司总资产约3.77亿元,2014年,该公司实现营业收入2.23亿元,净利润7370万元,主要利润来源为企业培训以及咨询。2015年税后净利润预估为1.3亿~1.5亿元。

  彭志强对《第一财经日报》记者表示,今年,公司的第三块业务——投资收益将会释放,届时预计将占到净利润的30%,但企业培训仍然是利润主要来源。

  截至2015年3月31日,公司下属子公司所管理的基金认缴总规模约为23亿元人民币(6.3248, 0.1152, 1.86%),先后投资包括君联资本、经纬中国、顺为资本、以色列风投JVP等国内外投资机构,以母基金入局私募股权投资市场。此外,该母基金还对一些明星项目进行直接跟投。彭志强同时透露,未来盛景将单独成立一只天使投资母基金,并且投资一些并购基金,以构建从投资到并购的闭环。

  彭志强此前在接受记者采访时称,对于目前估值在5亿美元以下的公司,新三板可以是首选。盛景还发布了一只VIE回归概念的母基金,首期基金规模为20亿,此后还将加码。

  7月29日,盛景网联正式挂牌新三板。因本身市值有一定规模,且短期内没有流动性需求,盛景网联目前的转让方式是协议转让。彭志强表示,公司短期内没有做市的计划,且最终将会谋求竞价交易。

  对于做市商制度,彭志强认为,目前新三板上的做市商体量还太小,短时间内无法承受大体量公司的交易,需要突破资金来源,让券商不只能拿自有资金做市,同时要允许公募基金进场。并且,做市商的队伍需要扩容。新三板交易制度的改革预计未来一两年就会落地。

  尽管新三板的融资作用被重视,但彭志强称,目前盛景不会出让太多的股权去融资。目前盛景网联是管理团队控股,同时有一定外部的VC战略投资者。

  不建议新三板上做超巨量定增

  彭志强透露,盛景的目标是百亿美元市值的公司,明年年初将按照200亿的估值再进行一轮定向增发。

  2013年开始,彭志强就表达了对新三板的浓厚兴趣。彭本人不仅常年从事新三板挂牌咨询辅导业务,今年4月还发布了国内首只新三板母基金,募集资金规模为10亿元。盛景的路径是,以培训为入口,在大流量的基础上,切入挂牌、定增、做市,否则永远只是个教育培训机构。

  他表示,新三板已经进入2.0时代,一个标志是VIE架构公司的回归,另一个是一批好公司在新三板挂牌。不过,好的投资标的以及流动性的缺乏一直是新三板亟待解决的问题之一。

  截至8月11日,新三板挂牌公司总数3154家,成交股票数522只,成交金额3.61亿元,其中做市转让成交395只,成交金额2.54亿,协议转让成交127只,成交金额1.07亿。

  不过,一边是流动性的缺失,一边是新三板上的PE大手笔进行定增,在市场上大量吸金。

  彭志强说到,自己不太支持新三板上的超巨量定增。这样一方面把市场上大量的钱吸干了,而且超巨量的资金趴在那里,去向也是一个问题。但是新三板是一个开放的市场,所以其他募资受到阻力的公司需要创新商业模式。尽管有母基金的资产,彭志强称,盛景未来仍将主攻平台型的业务模式。

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