继九鼎投资(430719)之后,新三板有望迎来另一家PE。

  硅谷天堂资产管理集团股份有限公司(下称“硅谷天堂”)董事总经理乐荣军告诉21世纪经济报道记者,硅谷天堂准备在新三板挂牌。

  目前,硅谷天堂已经启动在股转系统的挂牌工作,主办券商为中信建投。尽管在股转系统最新的在审企业名单中还未有硅谷天堂的身影,但乐荣军表示,硅谷天堂在新三板挂牌将会很快实现。

  事实上,除了自身的上市规划,硅谷天堂早已在新三板积极布局。

  近期,随着新三板挂牌公司易维科技(430261)的一项定增,硅谷天堂的身影再次出现在人们视线内。此前,其在亿童文教(430223)做市前抢筹200万股浮盈千万也被资本市场津津乐道。

  加上2011年就已经通过定增进入的工控网(430063),目前,硅谷天堂系投资的新三板挂牌企业共有3家。

  “这并不是全部,我们近期还会有至少4-5家投资的企业在新三板挂牌。”乐荣军透露。

  在国内以“PE+上市公司”模式成名的硅谷天堂,如何看待新三板这样的场外市场,其在新三板又有着怎样的布局路径?

  四年6600万投三企业

  硅谷天堂的身影第一次出现在新三板是在2011年。

  当年8月,工控网发布的定增方案显示,浙江天堂硅谷晨曦创业投资有限公司(下称“晨曦创投”)通过定增方式认购133.5万股,价格为7.49元/股,晨曦创投合计认购额为1000万元。

  此后的两年内,硅谷天堂的身影未再出现在新三板市场。直到2014年新三板市场扩容后日趋火热,硅谷天堂再次出马。

  8月21日,武汉硅谷天堂恒誉创业投资基金合伙企业(下称“恒誉创投”)以20元/股的价格协议受让亿童文教自然人股东200万股。值得注意的是,此次交易是在亿童文教即将采取做市交易的前两个交易日。

  一位武汉本地投资人士告诉21世纪经济报道记者,当时许多投资机构对高速成长的亿童文教都很有兴趣,不过多数认为20元/股的价格偏高而有所犹豫。

  眼下来看,硅谷天堂在亿童文教做市前快速抢筹的做法并无不妥:按照亿童文教目前收盘价26.01元/股来算,硅谷天堂账面浮盈已达1200万元左右。

  仅隔一个多月后,9月25日,恒誉创投又通过定增方式认购易维科技116万股,价格为13.79元/股,总认购额为1600万元。

  与此前的交易不同,硅谷天堂与易维科技签订了在市场人士看来颇为严格的对赌协议。主要内容包括:承诺2014年公司完成税后净利润达到600万元(须扣除非经常性损益,下同);2015年完成税后净利润达到1500万元;2016年税后净利润达到3200万元。

  此外,还对易维科技提出了较为明确的上市目标:截至2016年12月31日,公司要提交A股上市申请材料;截至2017年12月31日,要能实现A股上市,或被上市公司并购或第三方受让股份价格实现硅谷天堂年化12%收益,否则公司就需要按照约定对硅谷天堂进行补偿。

  一位券商知情人士表示,易维科技管理层对公司发展很有信心。在得到硅谷天堂的青睐后,此前并未有交易的易维科技也出现小幅成交,最新协议成交价达19.6元/股,比硅谷天堂定增价格已上涨了42.13%。

  谋上市或并购退出

  尽管硅谷天堂已投资的挂牌企业仅有上述3家,但比较相似的是,硅谷天堂对三者上市都有着较高的预期。

  据彼时经济观察网报道,在2011年工控网和硅谷天堂的签约仪式上,工控网曾定下2013年实现上市的目标。当然由于IPO暂停等原因,目前此目标还未实现。

  亿童文教近两年则分别实现净利润2604.44万元、4453.31万元,增势迅猛。

  有武汉本地券商人士对记者表示,亿童文教2014年净利润有望达6000万元,其经营业绩已超过许多创业板公司,具有很强的转板上市预期。而易维科技尽管目前营收规模偏小,但对赌协议的签订也表明了其对上市有很高的期望。

  乐荣军表示,新三板对企业的财务要求并不高,但对创新性的业务模式更具包容性,其中不乏一些高成长性的企业。而且企业在经过券商的辅导后,更希望通过资本市场补充资金,也都有上市的需求。对投资机构来说,基础工作更好做,其中的优质项目自然成为投资收益的重要来源。

  不过,在企业上市排队周期过长的情况下,通过IPO渠道退出对PE来说已不是最优选项。

  21世纪经济报道记者了解到,硅谷天堂投资的一些原本准备报创业板的项目,由于排队企业过多选择先到新三板融资发展,待时机合适再转板。此外,硅谷天堂在多个地区成立了天使投资基金,主要投资于高成长性的早期项目。在硅谷天堂的辅导下,这些企业也准备到新三板挂牌。

  乐荣军介绍,企业通过登陆新三板成为公众公司,资产得到证券化,为今后通过并购、交易转让等途径退出提供了更多机会。

  目前,硅谷天堂已和20多家上市公司签订战略合作,为其提供行业并购整合服务,而新三板市场,有望成为硅谷天堂为上市公司遴选并购标的的重要场所。

  上述投资人士对21世纪经济报道记者透露,硅谷天堂近期可能投资的某新三板企业主要目的就是并购,并购方已有初步意向。

  乐荣军表示,“新三板企业将是硅谷天堂并购中优先选择的标的,不仅是硅谷天堂投资的企业,只要是适合上市公司发展的企业都会是我们的关注对象。”

  乐荣军表示,硅谷天堂在选择项目时,除行业、管理规范外,管理团队的诚信记录、创新和理想、企业成长性都是考虑的重要指标。