远见者稳进 李彬在金融资新三板沙龙上的讲话

　　在新三板市场经历了前所未有的巨大波动的一周收尾之际，7月10日五家颇具特色的三板企业与券商、投资机构的精英们，齐聚由上海证券报社·中国证券网主办的第五期“金融资沙龙”，进行了一场颇受与会者好评的路演交流活动。

　　“市场人心惶惶的情况下捧出一台这么高质量的路演，看得出这是一个有长远眼光和公信力的好平台。”路演企业之一的北科光大董事长侯鲁民表示。

　　令参会各方印象颇为深刻的是主办方上海证券报社副总编辑李彬女士一针见血的演讲，早在3、4月三板市场最为“疯狂”时，李彬女士在致辞中曾提醒在场的投融双方“风动、心静”，而在这场沙龙中，她为市场的参与者们鼓劲加油，表示经过市场洗礼，才能更好的稳健前行，三板市场的未来属于克服了急功近利及浮躁贪婪心理的价值投资者。

　　到会的明星企业中，从上个月习总书记视察贵州时关注的大数据企业东方科技，到眼科设备领域的细分龙头新眼光，再到移动互联第一股之称的点点客，以及超过A股IPO财务标准的山大地纬、3D打印产业新锐北科光大，均为市场瞩目。沙龙当天到场的总计有60多家机构的70余位投资方代表，进行了高质量的对接交流。
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　　各位来宾、各位企业家、投资家朋友们，大家下午好：

　　这两个星期，中国资本市场惊心动魄。此时，今天，我们又一次举办“金融资沙龙”活动，应该在这一轮冰火两重天的深刻感受中，对资本市场、对新三板市场的理性投资与健康发展，有了更为刻骨铭心的体会。这非常有意义。

　　一定是有不少朋友都目睹了新三板市场的跌宕起伏，在极端的行情中，短短几个小时三板做市指数放量暴跌超过12%，600家发生交易的公司中，约三十家公司市值跌去了三分之一。不过我们也看到，在这次震荡中，年轻更具市场化的新三板市场也发挥了自身高效和自我修复的能力。不少优质企业大股东积极入场自救，二级市场投资者也自发入场，做市指数领先于主板企稳、反弹。一些优质企业，包括在座的新眼光，在本次下跌中彰显了投资者对其内在价值的信心。很不容易。

       市场的剧烈调整有其必然性，暴露出资本市场在制度设计和监管理念等方面存在的弊端与漏洞，此次调整，也是系统性地重塑新三板的估值体系。目前，新三板整体市盈率低于30倍的公司占比已上升至44.4%，做市板块整体估值低于30倍的公司占比上升至45.6%。截止7月7日，2682家挂牌企业中连续两年符合创业板IPO财务条件的企业已经高达710家，这些企业2014年ROE达14.24%，高于创业板以及符合创业板IPO财务条件的中概股。

　　对于大家尤为关注的新三板流动性问题，就流动性指标看，目前557支做市股票的平均股东户数已从4月末的71户上升至92户。我们从监管机构获得的信息称，改善流动性，促进市场健康发展的“组合拳”，如优化交易制度、引入非券商做市机构、提高现有做市商的市场作用等，正在有条不紊的进行中。

　　上次金融资沙龙举办之时，正是资本市场如火如荼之际，也是在这张讲台上，我提出了站在风口上，希望新三板市场各方冷静，风动而心静。知易行难，只有经过市场洗礼，才能体会稳健前行的意义。对于调整后的新三板市场发展，我还是比较有信心。从宏观层面讲，最近几个月，几项经济数据在企稳走好，包括工业增加值、出口降幅、PMI连续三个月回升，这也是对改革和资本市场走好的重要支撑。从新三板自身角度讲，这是比较市场化的市场，一步实现注册制，投资者主要是机构和有一定实力的投资人，相对更稳定成熟。从国家对资本市场以及新三板市场的定位讲，希望资本市场尤其新三板市场能够为实体经济的发展带来活力和推动，能够成为承接中国经济这一轮改革的坚实平台。但是，市场本身存在的弊端及问题，投资人的急功近利及浮躁贪婪，这些都决定了资本市场难以走出周而复始的循环怪圈。在这种环境下，新三板企业稳健经营持续发展的定力、智慧，以及回报投资人的意识，就显得难能可贵。

　　今天这场金融资沙龙专场，活动的主角是由我们团队邀请到的五家充满活力的中小企业，他们分属于大数据、生物医药、3D打印、移动互联、软件研发等领域，各自深耕多年。我们希望，包括今天来到现场的五家企业在内的诸多优质中小企业，会在上证报的报道和推介下受到更多投资者的青睐。

　　在此，我祝愿各位企业家朋友们路演成功，并获得投资者们的青睐，也欢迎各位到场的机构代表畅所欲言，积极交流。未来，金融资投资沙龙还将就上市公司并购项目、文化产业、环保产业、早期科技项目等主题进行专场活动，也欢迎各位朋友们多多支持，共同参与。谢谢！