创新层边缘企业无所谓 新三板企业家选择障碍

　　如果新三板企业家不懂资本市场，未来可能会面临被并购的风险，而懂得资本运作的企业则可能会以小吃大，反向并购主板企业，一举实现企业飞跃。

　　新三板分层方案主要针对的是企业，分层影响最大的也是企业本身，但记者采访多家企业高层发现，企业家自身对分层制度的关注度并不高。

　　就在分层方案征求意见稿出台后，业界关注度瞬间上升，券商、投资机构纷纷出面发表自己的观点，一些新三板挂牌企业家却好像患上了“选择障碍症”。

　　一位来自河北的新三板挂牌企业董事长表示，虽然其企业已在新三板挂牌，但公司依旧在考虑是否一直留在新三板，对于分层方案她表示还未看过。该董事长说，目前企业发展得很好，业绩也不错，现在正在进行定向增发。她觉得，随着企业的发展，创业板或中小板更值得一试。还有一位TMT行业的挂牌企业董事长向记者表示，他并不关注分层，只关注自己企业的发展，做好企业工作才是根本，至于自己的企业会到哪一层，他表示“无所谓”。

　　事实上，多位投资者告诉记者，目前一些已在新三板挂牌的优质企业把新三板当作跳板，其目标还是创业板或中小板。他们并不了解，分层制度对于新三板的重要性，以及对于创业板和中小板等资本市场的影响，也没有看到新三板制度相对于A股市场的优势。他们只看到了两个市场流动性的差距，患上“选择障碍症”在所难免。

　　北京一位新三板基金投资经理表示，企业为什么要挂牌新三板？其实一些企业没有想明白，这些企业当初决定挂牌新三板，可能是因为有补贴政策，因此能挂就挂，至于究竟如何通过资本运作带动和帮助企业成长，他们并不清楚。分层方案出台后，也有主办券商主动跟企业商量应对方案，但目前少有企业主动找到主办券商商量对策。一家券商负责人告诉记者，他们第一时间联系企业，尤其是徘徊在创新层边缘的企业，但企业对此关心程度并不高，而是更关心融资估值问题。

　　“但在经济与金融大融合的背景下，不懂资本市场的企业家将被市场淘汰。”一位专门做企业并购的基金经理向记者表示，企业自身的运营虽然也很重要，但一个企业家的格局决定着这家企业能够走多远。他表示，新三板市场作为最规范的中小企业聚集的资本市场，为主板企业带来了更多并购重组的机会。如果新三板企业家不懂资本市场，未来可能会面临被并购的风险，而懂得资本运作的企业则可能会以小吃大，反向并购主板企业，一举实现企业飞跃。