92份泛金融公司强制披露的三季报,解密了各家公司的“经营账本”:向来神秘的私募机构,不得不如实披露其在管基金、在投项目、退出情况等重要信息;而民间小贷公司则介绍了现有利率政策和经济周期之下的生存境况。

  ⊙记者 乔翔 吴柳雯 ○编辑 孙放

  作为新三板的制度特色,“季报可自愿性披露”尚不为多数投资者所熟知,而已挂牌的私募公司、小贷公司等部分泛金融企业还要强制性披露季报的新规,则更少有人知道。

  近日,上证报记者在新三板的“公告海洋”中梳理出92份强制披露的三季报,其中解密了各公司的“经营账本”:向来神秘的私募机构,也不得不如实披露其在管基金、在投项目、退出情况等重要信息;而民间小贷公司则介绍了现有利率政策和经济周期之下的生存境况。

  由于是在新规之下首次强制性披露季报,各公司的信息详略程度并不一致。未来,对于上述泛金融企业的季报披露要求,能否更加格式化、规范化,从而为投资者及公众提供更多有价值的信息,值得各方期待。

  92家企业首次强制披露季报

  新三板挂牌的非“一行三会”监管的金融类企业须按规披露季报,解密“经营账本”,但截至11月2日,尚有6家企业未披露三季报。

  今年5月27日,全国股转系统发布《关于金融类企业挂牌融资有关事项的通知》(以下简称《通知》)。其中,在“挂牌期间的差异化信息披露及监管要求”一栏指出:已挂牌的“一行三会”监管企业暂无季报披露要求;已挂牌的私募机构,应当披露季度报告,在定期报告中充分披露在管存续基金的基本情况和项目投资情况等;已挂牌的其他具有金融属性企业,应当披露季度报告,在定期报告披露中,合法合规经营、监管指标、主要财务数据、风险因素及其风险防控机制等方面的披露口径,与申请挂牌准入的披露口径相一致。

  按照《通知》的规定,“其他具有金融属性企业”包括小额贷款公司、融资担保公司、融资租赁公司、商业保理公司、典当公司等。

  记者据此统计梳理得出,截至10月31日,共有94家泛金融类挂牌企业披露三季报,其中,齐鲁银行、鹿城银行、同昌保险属于“一行三会”监管的企业,不必强制性披露季报。而昌润创投则在11月2日披露三季报。由此,共有92家企业首次被强制披露三季报。

  而截至11月2日,在强制披露范围中,尚有6家企业未披露三季报,分别为好买财富、利驰租赁、绩丰物联、平安租赁、皖江金租、融兴担保。其中,融兴担保拟申请退出股转系统,无法按时披露三季报。

  值得关注的是,尽管《通知》要求相关企业披露季度报告,却没有说明对于不披露或延迟披露的配套措施。有股转系统人士向记者表示:“《通知》仅是对泛金融类企业进行差异化管理的初步框架,相关措施仍有待细化。”

  挂牌私募透底项目情况

  作为此次季报披露的核心阵营,私募公司对其在管存续基金和项目投资情况的“裸奔式”披露最有看点。

  作为此次季报披露的核心阵营,私募公司不得不揭开其“神秘”的面纱,如实披露其在管基金、在投项目、退出情况等重要信息。

  以明石创新为例,在今年的半年报中,公司披露对万达集团的持股比例为22.5%,报告期内投资增值2.85亿元,期末余额为46.08亿元。而在三季报中,公司却表示,9月份对万达集团再次进行了投资,累计投资总额为40.87亿元,持股比例上升至23.98%。由此可见,明石创新依然看好万达集团,在实际行动上进行追加投资,并且,其早在公开转让说明书中就已经表示:“公司将依托万达集团的产业平台发挥自身股权投资管理的优势,同时(与万达)展开深度合作。”在去年年报中,明石创新也直白表示,公司的利润水平和资产规模与万达集团的良好经营联系紧密。除此之外,明石创新还披露了今年8月参与山东地矿重组成为其配套募资方,拟投资额为1亿元。公司已于8月4日签署了《认购协议》,并缴付保证金1000万元,目前正在等待证监会审批。

  备受市场关注的中科招商也进行了细致的披露。其三季报显示:截至9月30日,公司在管的私募股权投资基金共达119只,认缴资金约633.6亿元,实缴资金约315.15亿元;私募证券投资基金共11只,认缴及实缴资金均为4.42亿元。此外,今年前三季度,公司累计完成投资项目共55个(含基金和直投),累计投资金额约11.86亿元。公司投资对象中,有19个(已经或即将)在境内外上市或在新三板挂牌,其中包括6家主板公司以及4家已过会公司。6家主板公司中,中科招商对宏盛股份的持股比例最高,达19%。另外,今年以来,公司历年已投项目中有四个实现了完全退出,不过,中科招商并未披露具体的项目名称。

  另一方面,中科招商借助旗下子公司中科汇通从去年下半年开始不断入股上市公司,部分上市公司在今年出现市值大幅回升。以鼎泰新材(向顺丰卖壳)为例,今年5月底至今,该公司复牌之后股价一路走高,中科招商收获了不菲的盈利。

  此外,目前业绩排名靠前的信中利、天图投资等也凭借其对产业的理解,积极布局热点行业。信中利三季报显示,其分别耗资2.01亿元、2亿元和1.96亿元投资百度外卖、本来生活网、壹药网,持股比例分别为1.25%、4.7%和2.76%。而天图投资也对互联网行业颇为青睐,从该公司披露的情况来看,其对外投资的在管项目绝大部分启动于2015年下半年以来,如2015年8月斥资3亿元投资爱车汇、同年12月1.26亿元投资百果园,以及今年2月1亿元参与京东金融融资。

  有一些公司还非常“实诚”地列示出其各个退出项目的收益情况。比如,架桥资本表示,截至目前共13个项目实现退出,其中对远达科技的股权投资以IPO的方式部分退出,投资回报高达8.96倍。而公司将深圳市英威诺科技有限公司的部分股权转让给光线传媒,投资回报为4.23倍。此外,公司通过二级市场减持了一部分的普诺信股份,投资回报为2.35倍。

  退出方面,今年前三季度,信中利也共有六个项目实现退出,其中通过转让北京粉丝时代网络科技有限公司股权,该公司获得的投资回报倍数高达37.54倍。

  需要指出的是,作为新三板明星私募的九鼎集团,却仅对其季报进行了常规性披露,并未完全按照全国股转系统的要求对相关经营项目逐一披露。

  综合来看,在业绩方面,已披露三季报的29家私募公司继续呈分化之势。数据显示,今年前三季度,共有8家私募公司的净利润超过1亿元,分别是九鼎集团、明石创新、信中利、天图投资、中城投资、中科招商、硅谷天堂、新安金融。剩下的公司中除了合晟资产、同创伟业、架桥资本的净利润在3000万元以上,其余大部分均在100万元至1000万元之间,博信资产、浙商创投、达仁资管则出现亏损。

  如果从单季度业绩来看,第三季度净利润超过1亿元的仅有九鼎集团(8.4亿元)、明石创新(1.98亿元)两家,且均大幅超过去年同期。其中,九鼎集团透露的一个重要原因为:“私募业务板块中管理基金退出项目金额较去年同期大幅增加,拉动公司投资管理业务收入中的项目管理报酬大幅增长。”

  在净利润增长率上,架桥资本增幅最为明显。今年前三季度,该公司净利润为3709万元,比上年同期增长 1359.44%。其原因与九鼎集团类似,公司表示,报告期内进行了运达科技等项目的有序退出,并获得了较高收益。

  小贷公司经营状况持续疲软

  45家披露三季报的挂牌小贷企业中,仅18家赚钱。贷款利率下行、经济处于弱周期等多重不利因素影响之下,民间小贷公司经营状况持续疲软。

  贷款利率下行、经济处于弱周期、营改增导致税负增加……多重不利因素之下,民间小贷公司经营状况持续疲软,个别的甚至已是举步维艰。

  据统计,2016年半年报中,新三板挂牌小贷公司的营业收入同比增长幅度均值为-8.74%,净利润同比增长幅度均值为-26.83%。而三季报中,上述两个数值分别为-11.49%和-23.09%。如果选取中间值,那么变化将更加惊人。对比半年报和三季报,上述小贷公司营业收入增长幅度的中间值已由-4.9%滑落至-8.54%,净利润同比增长幅度的中间值已由-4.4%滑落至-9.64%。

  第三季度,挂牌公司浙江绍兴市新昌县三花小额贷款股份有限公司(即三花小贷)实现营业收入658.92万元,同比减少61.72%;亏损2244.77万元,业绩同比降幅高达737.32%。公司分析认为,经营成果下降主要有以下原因:首先,受到经济下行的影响,区域经济持续低迷,信用环境不断趋坏,信用风险加剧,导致有效信贷需求不足,贷款规模下降;其次,公司主动压缩贷款业务规模,发放贷款主要针对风险可控的银行转贷业务,将业务重心向全力清收不良贷款转移;最后,由于不良率上升,贷款损失准备大幅增长,三季度公司计提资产减值损失为3355.32万元,而去年同期计提仅818.32万元。记者注意到,截至报告期末,三花小贷的不良贷款率为89.04%,而且公司表示:“如果区域经济、企业经营未能改善,不良贷款率仍有持续维持高位或进一步上升的风险。”

  海博小贷在其三季报中透露,受市场行情和客户追求低风险等因素影响,公司贷款的加权平均利率由上年同期的13.24%。,下降为今年同期的10.66%。,降幅明显。

  此外,2016年5月1日起开始施行的营改增新政,亦对部分小贷公司产生了影响。如晶都农贷就在三季报中透露,由于公司被认定为增值税一般纳税人,执行6%的增值税税率,而在此之前公司执行的是3%的营业税优惠税率,因此,税收政策的变化对公司经营成果造成一定影响。据统计,45家披露三季报的挂牌小贷企业中,仅18家赚钱。