全国股转公司副总经理隋强：创新层挂牌企业公开发行并进入精选层 有望明年上半年落地实施

　　昨日，全国股转公司副总经理隋强在“‘影响力·中国’时代峰会2019”论坛上表示，目前新三板改革相关制度规则征求意见已经结束，有望近期正式发布。同时，创新层挂牌企业通过公开发行并进入精选层的各方面准备工作已经就绪，按照目前的工作计划，有望在2020年上半年落地实施。

　　隋强表示，本次改革举措的推出仅是全面深化新三板改革的起点，未来新三板还将根据中小企业的需求和特点，优化优先股、可转债，研究推出员工持股计划、股权激励等相关制度；在转板机制基础上，继续思考如何多元化实现与交易所市场的互联互通。目前，新三板市场已经成为上市公司并购的重要标的池，隋强表示，在后续的并购重组制度设计方面，也要从更广阔的视角去思考如何促进各板块之间的良性互动。

　　隋强在会上强调，我国经济已由高速增长阶段转向高质量发展阶段。伴随着经济结构转变，中小企业也将逐渐成为推动国民经济发展和提升创新能力的生力军。要在新时代中抓住机遇、直面挑战，就必须大力支持中小企业的创新发展。

　　新三板作为多层次资本市场中服务中小企业和民营经济的重要平台，在提升融资效率、提高直接融资占比方面发挥着重要作用。但近年来受到市场规模、结构、需求等多元因素影响，新三板出现了服务企业数量减少、融资交易功能下降等问题，反映出现行制度安排已经无法充分满足市场需求。

　　而此次全面深化新三板改革，是全面深化资本市场改革中的重要一环，也是补齐资本市场服务中小企业和民营经济短板、助力国家创新发展战略的重要举措。

　　隋强表示，新三板并不是某一个市场的简单复刻，而是中国资本市场创新沃土上的全新实践；本次改革也不仅是一次制度层面的优化，更是对资本市场整体运转机制的创新探索。

　　“比如转板制度的落地，意味着在传统IPO外出现了一条新的上市路径。这不仅仅只是几个市场板块间的互联互通，更是一次上市机制的重要变革。”隋强说，这就需要思考如何通过系统性安排，更巧妙地化解有限市场资源与海量中小企业、防范市场风险与监管方式转变间存在的冲突。

　　同时在中介机构方面，新三板一直实行主办券商制度，本次改革在公开发行制度中引入保荐承销制度。如何实现主办券商制度与保荐承销制度的有机结合，也是一次全新的探索。隋强还表示，本次改革的公开发行制度引入定价、竞价、询价等多种市场化定价机制，对证券公司投行业务的综合能力提出了更高要求，也引导着证券公司摒弃通道业务思维，真正成为市场的参与者和组织者。