南孚电池登陆新三板 鼎晖投资助力“海归”

　　国内碱性电池的龙头老大——南孚电池将正式登陆新三板，1月12日晚新三板公司亚锦科技发布公告，大丰电器以其持有的南孚电池60％股权认购亚锦科技拟发行的26.4亿股，总成交额达26.4亿元。发行完成后，大丰电器其持有公司99.81%股权，鼎晖投资高管吴尚志和焦树阁成为亚锦科技实际控制人。南孚电池在经历11年的漂泊后，邂逅了鼎晖，如今携手踏入新三板，也算是回归故里，尘埃落定。

　　掷26.4亿元借壳亚锦科技

　　1月12日晚，自去年6月19日开始停牌的亚锦科技抛出重大重组报告书称，大丰电器以其持有的南孚电池60％股权认购亚锦科技拟发行的26.4亿股，发行价格为1元/股，总价26.4亿元。

　　发行完成后，亚锦科技“江山易主”，前实际控制人彭利安直接持有公众公司的股份比例降至0.10%；大丰电器持有公众公司99.81%的股权，为第一大股东，吴尚志和焦树阁为共同的实际控制人。此外，亚锦科技的注册资本由500万元变更为26.45亿元，主营业务也由医疗卫生软件开发及销售转变为电池的研发、生产及销售。此次交易，南孚电池增值率达341.55%。

　　资料显示，作为中国第一、世界第五大的碱性电池生产商，其在国内电池领域的市场份额已经接近56%，并出口产品行销世界五大洲60多个国家和地区。2015年，南孚电池预计实现营收21亿元，净利润4.3亿元；2016年预计实现21.9亿元，净利润达4.6亿元，此外，之后净利润逐年维持在2.5%左右的增长。

　　值得一提的是，目前南孚电池的估值在行业内仍处于较低水平。记者了解到，剔除无数据的上市公司与上市时间较短的上市公司外，2015 年预测市盈率在9.16-780.95 之间，平均市盈率 80.72，南孚电池 2015 年市盈率为 10.19。

　　鼎晖助力南孚“圆梦”

　　谈及南孚电池在国内资本市场的圆梦之旅，其与鼎晖投资有着密切关系。亚锦科技未来控股股东吴尚志则为鼎晖投资董事长。同时，此次南孚电池借壳亚锦科技将大部分资产注入仍由鼎晖一手“操办”。

　　实际上，在南孚电池回归国货前，其命运更像一颗飘零的“棋子”。1999年，摩根士丹利、荷兰国家投资银行、鼎晖投资以及南平电池厂等在香港组建中国电池，中国电池通过股权转让获得南孚电池69%的股份。不过，后续一系列的变故却令南孚电池多次被易主。中国电池的部分中资股东由于经营压力，向外资股东出售了部分股权。

　　2003年，生产剃须刀和金霸王电池等消费产品的美国吉列集团，从摩根士丹利、鼎晖投资、新加坡政府投资等公司手中买走了中国电池的全部股权，南孚电池的多数股权—南孚成为吉列的子公司。2005年，当宝洁公司通过收购吉列成为南孚电池的大股东之后。但是，在美国吉列集团和美国宝洁公司控股期间，为避免与旗下金霸王电池的竞争，美国吉列集团和美国宝洁公司对于公司的经营决策实施控制，对公司在新型电池产品的开发、向欧美市场产品输出以及国内市场定价等方面进行限制，南孚并没有因此走上高速发展的道路。

　　然而，2014年11月，在 “股神”沃伦•巴菲特宣布以47亿美元收购宝洁旗下的金霸王电池的同一天，鼎晖投资也掷近6亿美元收购了宝洁公司所持有南孚电池的78.775%的股份。这意味着，南孚电池正式回归故土。

　　值得一提的是，夺回控制权之后，鼎晖赋予南孚管理层更多自主权力，南孚电池在四个方面产生变化：在保持碱性电池的优势地位的同时开发多元化产品，将电子商务模式作为新的营销渠道，开拓海外市场，利用原有营销网络优势拓展非电池业务。同时，此次南孚电池借壳亚锦科技将大部分资产注入仍由鼎晖一手“操办”。