股权众筹行业盘点：四大痛点发展中待解决

　　2016年1月23日，新众筹•新未来暨众筹中国行上海首站在上海举办。会上，多位业内专家针对现今股权众筹的痛点及未来的发展趋势，详尽分析目前股权众筹面临的优质项目少、估值定价难、建立信任久、退出周期长四大难题，并提出应对之策。其中，行业爆发在即、监管即将发力、新三板能否成为项目主要退出渠道等焦点受到重点关注。

　　盘整过后 期待爆发

　　2015年，股权众筹行业进入盘整期。

　　经过了2014年股权众筹行业的初创期，众筹平台超过了100家，证监会出台了《私募股权众筹融资管理办法（试行）（征求意见稿）》，股权众筹行业初具规模。

　　尽管2015年股权众筹行业在政策层面并无太大进展，但是整个行业的增长仍然清晰可见。据统计，截至2015年底，有283家股权众筹平台正常运营，增长率已经达到了百分之百，超过GDP6.9%的增速；融资额2014年已超过10个亿，2015年突破144亿，达到了十倍的增长。

　　在刚刚过去的2015年，随着传统金融机构及京东、阿里、苏宁等互联网行业巨头的纷纷入局，市场竞争愈加激烈，行业呈现爆发式增长趋势，京北众筹、366氪、云投汇、企E融、智金汇等一批专业的股权众筹平台发展加速，顺势而起。

　　京北众筹总裁、上海交通大学继续教育学院互联网金融研究所所长罗明雄先生认为：“行业增长势头不断，股权众筹有望在明年成为重点发展市场。2016年股权众筹行业的交易量预计会至少有五倍乃至十倍以上的增长，这种爆发式增长趋势一直会持续到2018年左右。”

　　智金汇合伙人叶梦蝶女士认为：“根据网贷之家提供的2015年的众筹年报，确实众筹平台相对于2014年增长了百分之百。但这些平台数的增长带来交易额的增长并没有匹配平台数量的增长，不仅在交易额这一块，像京东、36kr等平台的注册投资人的数量加起来也就是二十几万人，但真正有持续投资能力的、并且在平台上进行活跃交易的投资人，其实数量非常少，很多包括在投资信托、房地产、私募股权基金的投资人并没有加入进来。我们在2015年平台数量大增之后，2016年股权众筹行业或者说我们现在作为非公开股权融资行业的规模应该是一个十倍的增长。”

　　中科招商旗下股权众筹平台云投汇总裁董刚透露：“整个行业的监管规范会比较明确化，尤其是这两年，乔布斯法案第三部分正式的通过，包括今年中国证监会作为主管部门也会通过相应的监管条例，首先在股权众筹公募板进行突破，私募板也会随着金融监管的不断加强而逐步出台。”

　　退出问题仍为痛点

　　京北众筹总裁罗明雄在会上将详尽分析目前股权众筹面临的优质项目少、估值定价难、建立信任久、退出周期长四大难题，并提出应对之策。

　　董刚告诉记者：“退出渠道的全面创新，退出一直是困扰我们国内的老大难问题。从去年年底开始，各大平台提出了可行的退出方式，今年的话，一定会有新东西出来。”

　　罗明雄认为：“股权众筹项目退一般来说有四大退出渠道：第一种次轮、次次轮退出，第二种被并购，第三种是新三板挂牌，第四个大股东回购。京北众筹签约上股交，希望通过四板市场来进行股权众筹的流转。”

　　叶梦蝶认为：“新三板已经进行了公司资质、股东历史，股东严格的筛选，同时又有券商和第三方中介机构进行规范；第二个信息披露的标准化，这个项目发生了什么，投资人都可以在公开的系统上查到；第三个是流动性相对于早期项目来说会更强；第四个是退出期限也缩短了，进入创新层之后，创新层也列出了标准，包括在项目净利润、增长和估值三块都对企业划出了标准。新三板是中国版的纳斯达克和股权投资的结合，未来有希望成为股权众筹平台退出渠道的重点。”