新三板首批年报问询函出炉 商业模式和毛利率受关注

　　截至4月8日，已有近700家新三板公司披露了2019年业绩。与此同时，全国股转公司也已经下发多份年报问询函，针对伯朗特、英派瑞、佰惠生3家公司毛利率、商业模式、偿债能力、应收账款等多个方面进行了问询。

　　伯朗特是一家注塑成型机用智能装备及自动化整体解决方案提供商。今年3月中旬，伯朗特董事长在朋友圈中称公司一级应用商将全部新三板挂牌并实现转板上市，公司市值将增值1万亿元，换来的是全国股转公司的两次问询，质疑公司的销售方式是否存在传销行为。此次虽针对年报问询，但也有多个问题涉及伯朗特的应用商模式。

　　伯朗特2019年的业绩称得上亮眼，其年报显示，公司去年实现营收5.29亿元，同比增长17.08%，归属于挂牌公司股东净利润8489.40万元，同比增长95.09%。伯朗特自2016年12月鼓励公司的业务员转型成为公司的应用商，报告期内，公司在境内的销售模式主要为应用商销售，其中有18家应用商的股东为公司股东，且合计持有公司435万股，占公司股本的1.93%（不含关联方）；此部分应用商2019年销售收入为1.79亿元，占公司主营业务收入的33.81%。

　　对此，股转公司要求其说明向原公司业务员转型的应用商、上述18家应用商销售的产品类别、交易金额及在同类交易中的占比，并与其他非关联方同类交易的价格进行对比说明，分析公司与上述应用商之间的交易定价是否公允，公司对上述应用商是否存在重大依赖等。

　　此外，针对年报，股转公司提出的质疑还包括：对应用商放宽信用政策的原因及合理性，对主要供应商是否存在重大依赖？无形资产账面原值无新增变化及开发支出无余额的具体原因？“零库存管理”与存货周转率的变动趋势是否存在矛盾？固定资产周转率是否处于合理水平等。

　　佰惠生、英派瑞收到的年报问询函里都被提及了毛利率及存货跌价的问题。

　　佰惠生是一家以甜菜制糖及副产品综合加工为主营业务，覆盖甜菜订单种植、科技研发、制糖加工、产品精加工、副产品深加工、仓储物流为一体、全产业链型的现代化农业企业。根据资料，公司2017年至2019年的毛利率分别为16.36%、9.30%、6.76%，近三年呈逐年下降趋势。

　　因此，股转公司要求其说明毛利率大幅变动的原因，导致毛利率大幅下降的因素是否具有持续性；详细说明存货跌价准备的测算过程，是否已全面考虑减值迹象并充分计提跌价准备等。

　　英派瑞由于营收与毛利率快速上升而受到股转公司的关注。这家企业主要从事尼龙扎带、钢钉线卡、接线端子及其他产品制造的塑料加工。2019年公司实现营收5.76亿元，同比增长14.40%；毛利率为23.12%，同比增加6.08%。同时，公司计提存货跌价准备116.25万元，以前年度未计提存货跌价准备。

　　对此，股转公司要求英派瑞说明营收和毛利率上升的原因、公司销售费用中技术服务费的具体内容、外销业务的开展情况、本期计提存货跌价准备的具体原因、相关存货跌价计提是否充分等。