范小云：精选层将成为多层次资本市场重要枢纽

　　随着精选层挂牌审议工作即将启动，新三板精选层的落地渐行渐近。

　　南开大学金融学院常务副院长范小云曾在2018年全国两会期间提出的新三板改革的提案中，首次提出了“推出精选层”的改革方案。两年过去了，该项提案内容绝大部分已成为实施中的政策。对于新三板改革及推进中的精选层有何感想？为此，上证报记者专访了范小云。

　　全面深化新三板改革意义重大

　　证监会在2019年10月宣布对新三板实施全面深化改革，其中精选层的推出就有范小云在2018年提到的“在创新层企业的基础上制定精选层标准”“允许企业公开发行”“精选层降低投资者门槛到100万”“实施连续竞价交易制度”等措施。除此之外，这次新三板改革配套降低了各个层次的投资者门槛，改革了交易制度。

　　“这都是健全新三板二级市场的重要制度安排，对于增加投资者数量和提高市场流动性具有重要意义。”范小云说。

　　对于此次新三板全面深化改革，范小云认为，既打破了新三板制度的天花板，也打破了金融服务中小企业和民营经济的天花板。“精选层处于承上启下的位置，具有连通整个多层次资本市场的枢纽功能。有了精选层，整个资本市场的‘水系’将融为一体，资本市场的稳定性和抗风险能力将得到较大提升，资本市场服务各层次实体经济的功能也将被全面激活。”

　　新三板公司规模不应设限

　　大力优化民营经济发展环境，尤其是解决科技型成长型中小企业的融资问题显得十分迫切。在今年全国两会上，范小云提出了建立政策性中小企业发展银行的建议。“中小企业发展有着巨大的融资需求，这一需求既可以通过银行体系来满足，也可以通过资本市场来满足，中国必须探索建立支持中小企业融资的系统制度设计，而新三板就是这套制度设计中非常重要的组成部分。”范小云说。

　　范小云认为，新三板公司的规模不应设限，需要不断探索和提升监管服务能力，不断地随着市场需求扩大新三板各个板块的容量，尽可能多地支持民营企业的投融资需求。“只有具备一定的规模和体量，新三板市场支持我国民营企业的发展才有意义。”展望新三板未来三到五年的发展，范小云表示：“新三板是否可以发展成为一个精选层企业500到1000家，创新层企业3000到5000家，基础层企业过万家的市场？希望社会各界群策群力，将新三板建设成为一个运行平稳、交投活跃的价值投资市场，让它为支持民营企业中小企业融资、发展作出更大贡献。”